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文章来源：金融界
周一金价跌至近三周最低，美欧贸易协定提振美元和风险情绪，与此同时，投资者等待本周美国方面的新线索。本周美联储利率决议、PCE通胀与非农等重磅数据将集中登场，或成为金价短期方向的关键催化。
美元作为黄金主要对手盘，其反弹是近期金价承压的重要原因。上周美元指数自低位回升，受美国经济数据强劲支撑，如核心资本财订单增长及贸易谈判乐观情绪提振。Zaner Metals副总裁Grant指出，美元走强令黄金对非美货币持有者成本上升，打压金价。不过，美元涨势也面临制约：尽管短期走强，但上周整体录得一个月最大跌幅。美联储政策保持谨慎，加上特朗普持续呼吁降息，为金价提供潜在支撑。
美欧贸易协议的达成亦抑制避险情绪。7月27日，特朗普宣布美欧达成框架协议，欧盟将增持超1.3万亿美元的美国产品。这一协议激发市场风险偏好，推高股市、打压黄金。但协议内部存有争议，欧盟内部批评声不断，担忧其对区域经济造成损害，表明贸易摩擦虽暂缓，后续不确定性仍存，为金价保留反弹空间。
地缘政治方面，虽短期降温，但潜在风险仍在。泰国与柬埔寨冲突、加沙停火谈判陷入僵局，以及法国承认巴勒斯坦引发的美以对立，均显示全球局势依然脆弱。此外，土耳其正协调俄乌领导人峰会，虽达成初步一致，但成效存疑。这些事件构成金价底部支撑，一旦局势恶化，避险买盘可能迅速回归。
此外，全球央行持续增持黄金构成长期支撑。Phoenix期货总裁Grady指出，多国为“去美元化”加速购金，尤其中国等新兴经济体成为主要买盘力量。尽管短期价格受波动影响，但央行作为结构性资金来源，为金价构建坚实底部。
本周市场将迎来一系列重磅事件，最受瞩目的当属美联储FOMC会议。市场普遍预期美联储将在本次会议上维持利率在4.25%-4.50%不变。尽管如此，市场关注的焦点在于美联储是否释放未来降息的信号。此前特朗普罕见造访美联储总部，并对主席鲍威尔施压，表示美联储应该“开始降息”。三菱日联金融集团分析师Derek Halpenny指出，若美联储态度偏鸽，将压制美元、利多黄金；反之若继续强调“更高更久”的立场，则金价可能继续承压。
▲ATFX供图
Kitco调查显示，市场对本周金价走势看法分歧明显。14位专业分析师中，仅14%看涨，36%看跌，50%认为横盘整理。相比之下，散户投资者情绪偏乐观，66%的受访者预期金价将上涨，显示出对黄金长期趋势仍有信心。
▲ATFX供图
黄金目前围绕3335美元震荡整理，技术面处于关键节点。图表显示，价格正测试自7月初以来的上升趋势线，同时临近3319–3325美元的首个支撑区域（支撑区1）。若该区间与趋势线共振支撑有效，短线有望迎来技术反弹，目标关注3368–3374美元区域阻力。但若金价跌破趋势线并有效失守支撑区1，下方或将快速指向3255–3261美元的次级支撑区（支撑区2），进一步考验中期多头结构。整体结构上，行情正处于整理末端，短期方向预计将在本周美联储利率决议与美国核心数据后明朗化。
除美联储外，本周还有诸多宏观数据可能影响金价。周二将公布JOLTS职位空缺与消费者信心指数，周三有ADP就业数据、美国Q2 GDP初值、美联储决议与日本央行政策决定；周四将发布PCE核心通胀与初请失业金数据；周五将迎来最受关注的非农就业报告与ISM制造业PMI。这些数据将决定美联储是否为年内宽松打开大门，进而影响黄金的中短期趋势。
综合来看，当前金价承压于美元反弹与贸易协议带来的风险偏好上升，但中长期依然受到央行买盘、地缘政治风险及宽松预期的支撑。本周“超级周”风险事件密集，金价或在3300–3400美元区间内震荡整理，方向选择有赖于美联储政策信号与关键经济数据表现。投资者需密切关注美联储会后声明与鲍威尔发言，及时调整策略应对可能出现的剧烈波动。
风险提示：以上观点具有时效性，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
来源：ATFX
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责任编辑：朱赫楠
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