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记者丨李山
编辑丨张颖国
2026年3月6日，ST京蓝（维权）（000711）股价延续强势表现，再度冲击涨停板，近20个交易日累计收获17个涨停板，成交额创下上市以来新高。这场始于更名公告的暴涨行情，将公司推向了市场关注的焦点。然而在股价狂欢的背后，ST京蓝持续亏损的业绩、历史财务造假引发的投资者索赔，以及资产注入的不确定性，共同构成行情多重底色。
更名引爆行情，基本面与股价背离明显
ST京蓝此轮行情的起点可以追溯到1月24日——公司发布公告称，拟将名称由“京蓝科技股份有限公司”变更为“铟靶新材科技股份有限公司”，证券代码保持不变。公告显示，2023年底公司完成破产重整后，新实控人已带领公司将核心业务全面转型到含锌铟固危废资源化利用以及以铟为核心的稀有金属提取业务。
从传统环保业务跨界到稀有金属材料领域，这一转型方向迅速引发市场关注。从1月23日至2月26日停牌前，ST京蓝在18个交易日内录得14个涨停，累计涨幅达到116.67%。公司因此申请停牌核查，但3月4日复牌后，市场热情依旧不减，股价继续涨停态势。
值得注意的是，公司自身也在公告中反复提示风险。根据2025年度业绩预告，ST京蓝预计扣非归母净利润为-2.2亿元至-1.5亿元，亏损幅度较2024年进一步扩大。公司坦言，当前股价涨幅与经营业绩严重偏离。截至2025年三季度末，公司账面资金仅912.63万元，流动性状况不容乐观。
财务造假旧账未了，投资者索赔进行中
股价狂欢背后，公司的一段历史遗留问题仍在持续发酵。2025年7月，ST京蓝因财务造假收到《行政处罚事先告知书》。调查显示，公司的财务造假行为源于2018年的一桩并购交易，被收购方中科鼎实为实现业绩承诺，通过虚增完工进度的方式进行了财务造假，导致ST京蓝2020年、2021年年报存在虚假记载。
罚单引发了投资者的索赔行动。上海沪紫律师事务所刘鹏律师表示，根据相关规定，在2021年4月27日至2025年5月30日期间买入，并在2025年5月31日后卖出或仍持有而亏损的投资者，可以向公司及相关责任主体提起诉讼索赔。
与此同时，中科鼎实的原股东因未完成业绩承诺，需向公司支付现金补偿并返还股票，但截至目前尚未取得实质性进展，补偿款收回存在重大不确定性。这些历史遗留问题，为公司未来的发展增添了变数。
转型预期与不确定性并存，投资者需理性看待
虽然ST京蓝打出了“新材料”的转型牌，但市场炒作背后的现实情况仍需理性审视。
根据重整计划，产业投资人承诺在2027年底前启动将鑫联科技或其主营业务资产注入上市公司的重组程序。鑫联科技是稀散金属回收领域的龙头企业，若能成功注入，ST京蓝将打通从原料到成品的全产业链。
然而，公司在复牌公告中也明确提示，未按期于2025年12月31日前启动鑫联科技资产注入重组预案，相关工作虽在持续推进，但受监管政策、资金状况等因素影响存在不确定性。此外，备受关注的高密度ITO靶材业务尚处于客户验证阶段，短期内难以形成稳定收入和盈利，相关项目甚至尚未完成厂房建设。这意味着，当前市场的炒作更多是基于对未来资产注入的预期，而非现有业务的实质性改善。对于普通投资者而言，在关注公司转型前景的同时，也需要充分了解其中的风险因素。
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责任编辑：刘万里 SF014
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